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創新資本模式 占據競爭高地 提升資本實力

得資本者得天下
• 在激烈的市場競爭中，怎樣搶占先機？
• 怎樣使你的企業資產按幾何級數增長？
• 怎樣借用別人的大筆資金開展自己的事業？
• 如何在蓬勃發展的私募股權投資基金市場上和國家財政專項資金中分到一杯羹？
• 得資本者得天下。只有懂得“資本運營與專項資金申報策略”的企業家才能在轉型中抓住機遇，立于不敗地位！

資本運營概念
• 資本運營就是利用一切可以產生價值的資源，運用市場法則，通過資本本身的技巧性運作，達到資本創利的最大化。

資本的秘訣：四兩撥千斤
• 產業經營=爬樓梯 （苦干實干）
• 資本運營=乘電梯 （巧干）
• 投資者是誰？他在想什么？
• 站在投資者的立場，就知道怎么融資了。 兩邊打算盤 換位思考
• 實業投資=買雞賣蛋
• 金融投資=買蛋賣雞
• 證券投資=買雞賣雞
• 雞=項目 蛋=產品
• 股權融資=砍了腿換汽車
• 信用融資=寅吃卯糧
• 企業上市=實力+包裝+運氣
• 包裝企業=編故事+講故事
• 故事內容=報告文學(最多輸多少）+科幻小說（最少贏多少）（底=柴米油鹽，勁=理想+計劃+
資源)

關鍵是讓投資者知道您的每一步，什么時候開始，什么時候完成，達到什么效果，要給投資者信心，讓他知道后門（上市、溢價轉讓、溢價回購）在哪里？
• 投資=深入 融資=淺出
• 任何項目聯系上13億人口或節能減排就有很大的想象空間

資本運營戰略
企業成功= 人+機會+資金
企業經營= 產品+股權
解決方案：資本運營是通過投融資、資產重組和產權交易等手段，對資本實行優化配置和有效使用，以實現資本盈利最大化的經營目標。
財富神話：摩根斯坦利投資蒙牛4.77億元港幣，3年回報26億元港幣，回報率550%。（資源整合）

資本的三種形態
• 1.實物資本（變現能力強）
• 2.貨幣資本（變現能力強）
• 3.無形資本（最容易被忽略）：技能性資本；影響力資本；控制力資本。

資本的三大來源
我的：與生俱來
我家的：法規約定的
別人的：天下財天下人取之
天下財天人取之的含義
1.天下人的錢都是你的，只是目前別人幫你代管而已。
2.你的錢也是天下人的，你目前只是幫別人代管而已。所以你賬上錢多錢少，根本不用在意，它只是工具。
3.你的錢財多少跟你的心胸和格局成正比。

資本運營的十項基本原則
• 1.時間是一切資本之源。
• 2.沒有最大，只有更大，要看關鍵接點的質量和數量。
• 3.做不到是由于還沒有想到，成功的系統可復制。
• 4.凡事最少有一個有效的方法（好條件是創造出來的），凡事只需要有一個有效的方法。
• 5.天下財，天下人取之，系統取天下財；天下人，天下人用之；天下事，天下人助之。
• 6.在資本運營系統中，每個人都擁有足夠多的資源。
• 7.沒有缺乏資本的人，只有缺乏資本的狀態（貧窮是缺乏資本的狀態）。
• 8.財富本身是沒有好壞，沒有性格的。任何財富都可以實現正面價值，成為正面財富。（正面財富源于正面的主人）正面與否在于心。
• 9.財富總是自動向資本密集的方向流動。讓所處的系統成為資本最密集體。
• 10.看到的是財富，看不到的是財富后面的故事。

人生的三大資本：時間 信用 機會
• 時間
• 1.別人的時間為你所用
• 2.提升你時間的濃度
• 3.善用別人：過去的時間.現在的時間.將來的時間
• 信用
• 信用好壞跟自己的表現無關，跟別人對你的評價有關
• 1.人的面子是別人給的
• 2.由你身邊的關鍵節點的質量高低決定
• 3.習慣性地優化你的關鍵節點的質量，你的信用系統就會得到提升

• 機會
• 沒有時間積累和信用的機會很有可能是假機會
• 公式
• 一生的成就=祖蔭*（時間*T%）*信用*機會（感恩心*分享*添柴火）

資本的時間價值
• 是資本經歷一定時間的投資和再投資，經過某種經營過程，所增加的價值再按復利計算，稱資金的時間價值，一般以增長率表示。
• 實現資本時間價值最大化的重要觀念
• 1.不讓自己的資本實現價值最大化是浪費
• 2.不幫別人的資本實現價值最大化是缺乏社會責任感
• 3.資本的時間價值增值功能不能重來
• 4.資本的各大權益是可以分拆的
• 5.資本的時間表現形式是可能相對移動的

擁有更多資本的步驟
• 1.盤點現有資本
• 2.匯合盡可能多的資本
• 3.資本的時間價值最大化
• 周期性重復以上動作

資本運營三部曲
• 1..觀念到位：
• ①實業是軀殼，資本運作是靈魂，智慧創富總裁班是航空母艦
• ②企業是有生命的，要按生命的成長規律去做事
• ③不要有攀比心
• 2.資產運營部到位
• 3.企業儲備銀行到位

企業融資三大渠道
• 1、內部融資
• （1）向股東融資，賺錢后再還。
• （2）向員工融資。兩種方式，一種是向員工借錢，這種方式非常危險，會影響員工穩定性；第二種是白給股東股份，此舉同樣不可取，會造成一系列不可收拾的后果。
• (3)內部融資的可能性是員工自動自發要求成為投資股東。

資本運營與生產經營對比


資本運營能給企業帶來什么？
1、推動企業經營思想的創新
2、使資源配置進入更高境界。
3、具有財富的放大效應
4、催生國際化企業。
5、它給企業帶來的是脫胎換骨的全新面貌。

資本運營的特點
• 以資本導向為中心的企業運作機制
• 以價值形態為主的管理
• 一種開放式經營
• 注重資本的流動性
• 一種結構優化式經營
• 以人為本的經營
• 通過資本組合回避經營風險
• 重視資本的支配和使用而非占有

資本運營的主要內容
1、金融資本運營、產權資本運營、無形資本運營的比較

企業不同發展階段的融資策略

資本擴張策略
• 資本擴張是指在現有的資本結構下，通過內部積累、追加投資、吸納外部資源即兼并和收購等方式，使企業實現資本規模的擴大。
—— 橫向型資本擴張。交易雙方屬于同一產業或部門，產品相同或相似，為了實現規模經營而進行的產權交易。
—— 縱向型資本擴張。 處于生產經營不同階段的企業或不同行業之間，有直接投入產出關系的企業之間的交易。
—— 混合型資本擴張。兩個或兩個以上相互之間沒有直接投入產出關系和技術經濟聯系的企業之間進行的交易。

風險投資及其特征
• 沒有擔保的投資
• 無法從傳統渠道獲得資金的投資
• 高風險與高收益并舉的投資
• 主要面向高新技術及創新企業的投資
• 企業與科技相結合的投資
• 流動性很小的中長期投資
• 資金與管理相結合的投資

怎樣吸引風險投資
• 優秀的投資項目=優秀的管理團隊+優秀的商業模式
• 獲取投資之道在于投入
• 風險投資家關心的是公司的財務信息
• 高素質的管理團隊是吸引風險投資的重要因素
• 經紀人是實現成功融資的重要伙伴（會計師、投資銀行家）
• 商業計劃書是吸引風險資金的重要籌碼

無形資產資本化策略
• 在知識經濟時代，無形資產對企業（尤其是大企業）的發展越來越重要，并且日益成為企業資源中的一個主要部分。
• 企業為生產商品、提供勞務、出租給他人，或為管理目的持有的、沒有實物形態的非貨幣性長期資產。
• 無形資產主要包括專利權、非專利技術、商標權、著作權、土地使用權、特許權、商譽等。
• 無形資產既可以通過買賣，像一般商品那樣去獲取收益，同時也可以不通過買賣，只要對其進行使用就可以獲得收益。
• 所謂無形資產的資本化運營，是指在創造培育無形資產的基礎上，通過對無形資產進行籌劃、交易、運作，實現無形資產的增值，并獲取利益。
• 這種方式應該日益成為大企業融資策略中的一個重要方面。
• 具體方式
• 相對于無形資產的不同內容，無形資產的資本化也有不同的形式
• 主要包括：
• 品牌化戰略
• 貼牌生產
• 專有權授予

回購式契約策略
國際間回購式（buy back）契約經營，實質上是技術授權、國外投資、委托加工以及目前仍頗為流行的補償貿易的綜合體。在這樣的運行特征下，就技術授權而言，是以該企業的產品代替獲得技術的權利金；在投資方面，跨國公司不用承擔投資風險，可以經過擔保獲得該企業所生產的部分產品的所有權；從委托加工來看，該企業雖然沒有獲得委托加工的報酬，但可以將所剩余比例的產品銷售掉，從而獲得利潤。

行業資產重組策略
• 鑒于我們國內企業規模太小、力量分散的情況，業內經濟效益好，發展潛力大的企業應率先進行資產重組和形成主力組建產業集團。
• 通過資產重組將會產生以下功效：
• 有效地實現優勢企業經營規模的低成本快速擴張
• 迅速擴大生產能力和市場營銷網絡
• 盤活閑置存量資產
• 擴大優勢企業的經營范圍
• 通過重組優化經營結構和轉換經營機制

融資租賃策略
• 出租人根據承租人的請求及提供的規格，與第三方（供貨商）訂立一項供貨合同，要求出租人按照承租人在與其利益有關的范圍內所同意的條款取得工廠、資本貨物或其他設備（以下簡稱設備）。融資租賃集融資融物于一身，是一種采用融物形式的融資方式，具有濃厚的金融業務色彩，因而被看作是一項與設備有關的貸款業務。當企業需要籌措設備時，可以考慮采用融資租賃方式，通過租賃公司租賃進口設備來代替融資購買設備，從而達到融通資金、改善公司財務結構的目的。

財務公司策略
• 根據我國的現行金融政策法規，有實力的企業可以組建財務公司，企業集團財務公司作為非銀行金融機構的一種，便可以發起成立商業銀行和有關證券投資基金，產業投資基金，在中國努力發展建設經濟的特殊時期，企業集團財務公司對啟動民間資本將會發揮重要的作用。

資產證券化策略
• 資產證券化是傳統融資方法以外的最新現代化融資工具，能在有效地保護國家對國有企業和基礎設施所有權利益和保持企業穩定的基礎上，解決國有大中型企業在管理體制改革中面臨的資金需求和所有制形式之間的矛盾。
• 資產證券化能將流動性差的資產轉變為流動性高的現金，并將未來預期的資產收益轉變為當前實現的現金收入，通過資產負債表外融資改善企業的資產負債結構。
• 利用資本市場、破產隔離和信用增級等措施，解決中國引進外資方面的問題，特別是使用增級技術更適合中國現狀。

員工持股策略
• 目前我國股份公司發行新股，為了反映職工以往的經營成果，可以向職工發行職工股。
• 該公司職工股的數額不能超過發行社會公眾股額度（A股）的10％，且人均不得超過5，000股；這部分公司職工股從新股上市之日起，期滿半年后可上市流通。
• 在公司上報申請公開發行股票材料時，必須報送經當地勞動部門核準的職工人數和職工預約認購股份的清單，中國證券監督管理委員會將進行核查，以后企業公開發行股票時有可能不再安排公司職工股份額。

投資決策的四項原則
• 風險與收益平衡
• 貨幣計算時間價值
• 以現金流量為基準
• 超額利潤不可均沾

投資者選擇項目的三道門檻

成功獲得風險投資的秘訣
找到合適的風險投資公司
直接與投資經理取得聯系
爭取成為投資經理的朋友
撰寫正式的商業計劃書
做好與投資商的面談
準備好迎接風險投資公司的考察

并購策略
• 并購就是行業洗牌。
• 行業整合三階段：
• 起步：公司眾多，無主導企業 （家電：國美、大中、蘇寧、五星、永樂、三聯）
• 積累：有主導作用的企業聯合壟斷（國美、蘇寧、永樂）
• 集中：一個或幾個主導企業壟斷（美蘇爭霸：國美并購大中、三聯）

選擇并購原因
• 1、協同作用，規模經濟，降低經營成本
• 2、謀求企業規模迅速增長（種樹、買大樹）
• 3、以最快的速度占領最有潛力的市場
• 4、獲得專門資產，資源共享
• 5、幫助企業進入新興行業和領域
• 6、收購低價資產

• 被并購原因：
• 1、為了生存，解決現金流
• 2、單槍匹馬拼下去意義不大，不如賣給強勢的戰略投資者

并購程序
• 1、意向性接洽
• 2、盡職調查：財務審計 、經營審計 、法律審計（借我一雙慧眼吧）
• 3、制定發展戰略：
• 4、制定整合計劃：溝通計劃、組織整合、財務整合、流程整合、業務整合。
• 5、簽訂投資協議
• 6、資金到位
• 7、工商注冊變更

并購實施關鍵要素
• 熟悉投資外部環境條件
• 正確評估目標企業的價值
• 關鍵利益人的處理
• 投資支付方式的處理
• 用發展戰略說服政府和債權人

上市與重組策略
• 上市從夢想開始
• 上市從觀念開始
• 上市從圈子開始（環境決定思路，思路決定出路）
• 企業上市的基本條件（合規性、高成長性）
• 企業上市重組的模式設計（從宏觀到微觀，從未來到現在，從現象到本質，從資本到業務）
• 企業上市資產重組的內容及操作要點

企業上市重組的模式設計
1、商業模式與企業核心競爭力；
2、創新盈利模式的選擇；
3、產業/服務創新；
4、業務模式創新；
5、企業運營創新;
6、低碳經濟與商業模式的結合。


本文為張平教授在鋼結構總裁班的講課內容，如果想了解更詳細的內容，請與張老師聯系 電話：18611359045，QQ：77251500，報名參加本班學習